2019年第48期

茅台市值“富可敵省” 消費強勁拉動經濟穩跑

2019年第48期

茅台市值“富可敵省” 消費強勁拉動經濟穩跑

2019-09-25

9月24日,貴州著名的上市公司貴州茅台股票總市值達到1.49萬億元,超過了2018年貴州省的GDP數值(1.4806萬億元),富可敵省。到9月25日收盤,貴州茅台下跌0.47%,總市值為1.4803萬億元,依然與貴州省GDP持平。茅台屢創新高,而其代表的大消費板塊表現也十分搶眼。不斷升級的消費,正拉動着中國經濟穩穩地向前跑。

平價茅台酒一瓶難求

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  站在消費者的角度思考,近年來價格處於水漲船高狀態的茅台酒已經讓不少消費者感覺到“喝不起”。茅台酒定位偏向於高端,甚至成為了部分消費者的收藏品,變成了名副其實的奢侈品。

  至於投資者的角度,則是處於買不起茅台股票的狀態。按照目前每股1184元的股票價格,一手的茅台酒股票就需要花費11.84萬元,這顯然不是普通投資者可以承受得起的。

  無論是茅台酒還是貴州茅台股票,都處於價格越賣越貴的狀態。就在前一段時間,當Costco上海店推出定價僅為1498元/瓶的茅台酒時,遭到了市場的爭搶,這恰恰反映出茅台酒的市場需求旺盛。

  1499元是茅台公司對53度飛天茅台(500ml)設定的建議零售價,茅台公司也要求旗下經銷商照此價格執行,但由於貨源緊張加上部分商家囤貨,這款高檔醬香白酒在經銷商之間的流通價格早就超過了2000元,電商、超市等終端的零售價更高。目前,在天貓和蘇寧平台上的茅台酒價格在2900元至3000元上下。

  為平抑價格,茅台官方正試圖在電商渠道投放更多售價為1499元的飛天茅台酒。

  9月20日下午,貴州省招標投標公共服務平台公示了貴州茅台酒全國綜合電商招商公告,天貓和蘇寧易購入圍。這意味着,未來消費者可在天貓和蘇寧平台上購買到1499元的53度飛天茅台(500ml)。

  蘇寧超市酒水類目相關負責人介紹,與茅台簽約結束之後,蘇寧將快馬加鞭,與貴州茅台完成貨品對接,儘快完成全國24倉的鋪貨。預計10月份,全國的消費者將能在蘇寧買到平價茅台酒。

高端白酒引領行業結構性增長

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  在A股市場,貴州茅台是一個獨特的存在。

  去年市值達到萬億之後,茅台逐漸被推上神壇,今年以來股價仍在不斷上漲。今年以來,貴州茅台股價漲幅已超過100%。

  從更長的週期來看,2015年6月至今,上證指數從5178.19點跌到了現在的2955.43點;而茅台股價卻逆勢上漲,從200元左右一路漲到1174元,4年時間翻了6倍。如今,貴州茅台股票對資本市場的撬動影響很高,一定程度上成為了行業板塊乃至股票市場走勢的風向指標。

  從業績上看,2016年度貴州茅台酒股份有限公司實現營業收入388.62億元,同比增長18.99%;淨利潤167.18億元。到了2019年,貴州茅台2019年上半年實現營業總收入412億元,同比增長16.9%;歸屬於上市公司股東的淨利潤199億元,同比增長26.2%。

  作為白酒之王的貴州茅台,已經佔據了一定的話語權乃至定價權。2012年開始,茅台公務消費渠道遇阻,市價落到低谷。直到2015年我國白酒市場的消費結構調整逐漸完成,2016年茅台酒終於迎來了銷量持續爆發、價格飛漲的時代,至2018年市場價格已達到官方指導價的兩倍上下。進入2019年,茅台售價上漲仍然在持續。

  白酒作為我國獨有的酒種,是傳統的飲品之一。在白酒行業,茅台、五糧液、瀘州老窖是頭部的三大品牌。這三大品牌,2019H1合計實現收入763.37億,同比增長21.0%。

  五糧液在其年報中表示,白酒行業仍處於結構性繁榮為特徵的新一輪增長的長週期,高端白酒繼續引領行業結構性增長,行業內整合持續加速,行業集中度進一步提升,名酒企業的競爭優勢更加明顯。

消費升級拉動經濟穩跑


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  茅台等高端白酒的火爆,很大程度上體現了“消費”的強勁。

  數據顯示,今年上半年,全國最終消費支出增長對經濟增長的貢獻率為60.1%,明顯高於資本形成總額及貨物和服務淨出口對經濟增長的貢獻。

  投資和消費貢獻的比例在發生積極的變化,調結構後的轉變已在顯現,消費對經濟增長的貢獻在逐步提升。從大都市到小地方,千家萬户的“買買買”,匯成了一幅商品消費的“升級圖”。

  消費怎麼樣,先來看數據。根據國家統計局9月16日發佈的數據,2019年1-8月份,社會消費品零售總額262179億元,同比增長8.2%。

  網上零售增長更快。1-8月份,全國網上零售額64393億元,同比增長16.8%。其中,實物商品網上零售額50745億元,增長20.8%,佔社會消費品零售總額的比重為19.4%;在實物商品網上零售額中,吃、穿和用類商品分別增長30.6%、19.7%和20.2%。

  消費的旺盛,與政策、市場的雙重推動密不可分。

  上半年,從家電、汽車更新換代到繁榮“夜間經濟”再到促進文化和旅遊消費,各類促消費政策密集出台,地方政府也配套相應政策。

  未來的消費勢頭會是什麼樣的?

  從潛力來看,中國擁有近14億人口的大市場,有世界上規模最大、成長最快的中等收入羣體,在消費方面的潛力毋庸置疑。

  從居民收入來看,今年上半年人均可支配收入同比實際增長6.5%,比GDP增速高出0.2個百分點,收入的較快增長對於整體消費有支撐作用。

  從消費環境看,下沉市場、社區電商這些新模式在逐漸興起,消費設施日益完善、消費環境不斷改善,巨大潛力還在釋放。

據人民日報海外版、中國經濟網、成都商報等綜合

本期編輯:甘居鵬

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